＜お金の教室＞日本の株価指数について①
日本の株価指数（インデックス）とは？
株価指数とは、株式市場全体あるいは特定の銘柄グループの株価を平均化して、1つの数値に集約したものです。それらは一定のルールで計算が行なわれ、算出された数値が株価指数になります。
日本では、代表的な株価指数として「日経平均株価」や「TOPIX（東証株価指数）」などがあります。これらの指数は、株式投資をするうえで大変重要な指標となっています。
しかし、それぞれ計算方法が異なるために数値の意味も異なってきます。 そこで、それぞれの指数の特徴や違いをよく確認し投資を行いましょう。
経済全体の動向を知るためには、これら株価指数の意味を知ることが大切です。
日経平均株価とは？
日本で最も代表的な株価指数です。日本を代表する株価指数として国際的にも広く認められており、日経平均株価を原資産としたデリバティブ取引も非常に豊富です。
東京証券取引所プライム市場上場銘柄の中から、流動性（取引の活発さ）などを考慮した225銘柄が採用され、定期的に入替が行われます。算出開始は1950年9月7日です。
日経平均株価の算出方法は？
構成銘柄の株価の合計を「除数」で割って算出する株価平均型の指数です（厳密には、各銘柄ごとに設定されたみなし額面に基づいて換算された上で合算されます）。構成銘柄の入替時には、除数を調整し指数の連続性を保つようにしています。
225銘柄の入れ替え時期は？
毎年4月の第1営業日と10月の第1営業日です。市場の流動性や、業種ごとのバランスを考慮し定期的に見直されています。経営統合や上場廃止などの理由により欠員が出る場合には適宜入れ替えが行われます。
日経平均株価への投資方法 ・ 活用方法は？
日経平均株価への投資方法としてETF（上場投資信託）や投資信託を活用する方法があります。具体的には日経平均株価に連動する投資成果を目指して運用を行うETF（上場投資信託）や投資信託に投資をする方法です。
日経平均株価は、株価が大きい銘柄（値がさ株）の影響が大きい
日経平均株価は、ほぼ単純平均に近い算出方法を採用しています。そのため、それぞれの銘柄の時価総額よりも、株価そのものの大きさが指数に与えるインパクトを左右する傾向にあり、市場全体の動きを必ずしも反映しないことがあります。
日経平均株価とTOPIXのパフォーマンスに差があるときは？
この2つの株価指数のパフォーマンスに差があるときにはどう考えればよいのでしょうか？
下に、その解釈の例をあげてみました。
日経平均株価の上げ幅がTOPIXを上回るとき
- 株価が高い特定の銘柄の上げ幅が大きい
- 電気機器や情報・通信業などハイテク関連銘柄の上げ幅が大きい
TOPIXの上げ幅が日経平均株価を上回るとき
- 銀行、証券、商社、鉄鋼、陸運、電気・ガスなど、いわゆる伝統的な業種の上げ幅が大きい
- 時価総額が大きい銘柄の上げ幅が大きい
この2つの関係を分析するときに用いられるのがNT倍率です。NT倍率とは日経平均株価をTOPIXで割ったものです。景気の拡大局面では敏感に反応する業種のウェイトが高い日経平均株価の上げ幅がTOPIXを上回り、その結果としてNT倍率が上がる傾向にあると言われており、景気の転換点を測る指標とされてきました。
最近では、日経平均株価における特定の銘柄の影響が大きくなっているため、中長期的な指標としてはあまり参考にはならなくなっているという意見もあるようです。ただしその一方で、短期的な収益を狙い先物やオプションを活用する投資家からは、一定の注目を集めているようです。
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